周內(nèi)宏觀要聞
新三板精選層公司向科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市制度公布，明確要求應(yīng)符合目標(biāo)板塊IPO條件，并新增股東人數(shù)滿(mǎn)1000人及股票交易量滿(mǎn)1000萬(wàn)股指標(biāo)。轉(zhuǎn)板上市均不涉及新股發(fā)行，審核時(shí)間將縮短為2個(gè)月；轉(zhuǎn)板后控股股東、實(shí)控人及董監(jiān)高所持股份限售期為12個(gè)月，控股股東、實(shí)控人在限售期屆滿(mǎn)后6個(gè)月內(nèi)減持不得導(dǎo)致控制權(quán)變更。
國(guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人11月29日透露，近期將分別擴(kuò)大上海、北京和深圳三地合格境內(nèi)有限合伙（QDLP）/投資企業(yè)（QDIE）試點(diǎn)規(guī)模，進(jìn)一步滿(mǎn)足境內(nèi)投資者全球配置資產(chǎn)的需求。
11月25日，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)的署名文章《加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局》中指出，堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為方向，對(duì)金融體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，大力提高直接融資比重，改革優(yōu)化政策性金融，完善金融支持創(chuàng)新的政策，發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)于推動(dòng)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的樞紐作用，提升金融科技水平。
中國(guó)10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.2%，前值增10.1%。1-10月累計(jì)同比增長(zhǎng)0.7%，累計(jì)增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，1-9月份為下降2.4%。
11月24日，銀保監(jiān)會(huì)原則同意包商銀行進(jìn)入破產(chǎn)程序，意味在順利實(shí)施和完成破產(chǎn)程序后，包商銀行將成為我國(guó)首家被實(shí)施破產(chǎn)的商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)。
11月25日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)表示，中國(guó)將保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)可持續(xù)性和有效性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策、穩(wěn)健的貨幣政策和就業(yè)優(yōu)先政策，根據(jù)形勢(shì)變化不斷豐富政策內(nèi)涵、完善政策組合，更多采用改革辦法，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行恢復(fù)到合理區(qū)間。
市場(chǎng)宏觀策略觀點(diǎn)
海通荀玉根觀點(diǎn)（信息來(lái)源：萬(wàn)得資訊）
核心結(jié)論：1）經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大背景下我國(guó)長(zhǎng)期股權(quán)投融資時(shí)代已徐徐展開(kāi)，權(quán)益投資出現(xiàn)三大特征：賽道化、龍頭化、機(jī)構(gòu)化。2）長(zhǎng)期股權(quán)時(shí)代與小牛熊周期不矛盾，21年市場(chǎng)進(jìn)入盈利和情緒驅(qū)動(dòng)的牛市泡沫期，即“股”舞人心。3）A股是轉(zhuǎn)型升級(jí)牛，科技和內(nèi)需是中期主線(xiàn)，短期金融修復(fù)。未來(lái)AH溢價(jià)收窄或源于港股補(bǔ)漲。
開(kāi)源牟一凌觀點(diǎn)（信息來(lái)源：萬(wàn)得資訊）
高ROE與低PB是“還賬時(shí)刻”的配置方向，而周期板塊則為最優(yōu)解。我們最看重三條主線(xiàn)：（1）在復(fù)蘇具有方向確定性下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)價(jià)值修復(fù)，最適合不喜“追漲”的投資者；2）把握國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換下制造業(yè)復(fù)蘇的投資機(jī)會(huì)；3）通脹交易處在預(yù)期搶跑階段，未來(lái)將“高波動(dòng)高彈性”。
中信秦培景觀點(diǎn)（信息來(lái)源：萬(wàn)得資訊）
美國(guó)為應(yīng)對(duì)年底補(bǔ)貼退坡，12月有望擴(kuò)大貨幣或財(cái)政刺激，進(jìn)一步推升全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，加速外資在年末持續(xù)增配A股。11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)驗(yàn)證復(fù)蘇趨勢(shì)，12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)將保持平穩(wěn)，政策實(shí)際收緊最早要到2021年二季度。再次，年內(nèi)順周期板塊仍然相對(duì)滯漲，但其相對(duì)景氣強(qiáng)度的抬升將促使機(jī)構(gòu)在年底主動(dòng)增配，進(jìn)一步強(qiáng)化板塊行情的持續(xù)性。我們預(yù)計(jì)此輪順周期板塊的盈利修復(fù)頂點(diǎn)出現(xiàn)在明年一季度，并且從歷史相對(duì)估值來(lái)看主要順周期行業(yè)仍有估值修復(fù)空間，板塊行情大概率延續(xù)到明年一季度，而新經(jīng)濟(jì)板塊相對(duì)盈利增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)預(yù)計(jì)將在2021年下半年體現(xiàn)。
文化行業(yè)要聞
2020年Q3美國(guó)手游市場(chǎng)收入高達(dá)58.3億美元，同比增長(zhǎng)近40%。同時(shí)，進(jìn)入美國(guó)收入榜前100名的中國(guó)手游也達(dá)到20款，共吸金6.4億美元，同比增長(zhǎng)57%，創(chuàng)造新紀(jì)錄。前20名國(guó)產(chǎn)手游有3款，分別是騰訊《PUBG MOBILE》和《使命召喚手游》，以及FunPlus《State of Survival》。
11月26日，國(guó)家廣播電視總局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)廣播電視媒體深度融合發(fā)展的意見(jiàn)》，提出深入實(shí)施智慧廣電戰(zhàn)略，打造智慧廣電媒體，發(fā)展智慧廣電網(wǎng)絡(luò)。鼓勵(lì)通過(guò)合資合作、兼并重組、利用多層次資本市場(chǎng)融資上市等打造形成一批擁有知名品牌、主業(yè)突出、核心能力強(qiáng)的新型廣電企業(yè)。支持廣電機(jī)構(gòu)控股或參股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、科技企業(yè)。支持符合條件的廣電企業(yè)混合所有制改革，積極穩(wěn)妥開(kāi)展跨所有制并購(gòu)重組。
11月26日，文化和旅游部發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》。提出推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)格局下的文化和旅游融合發(fā)展，以文塑旅，以旅彰文。促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，構(gòu)建數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。
根據(jù)支付百科11月25日消息，快手已收購(gòu)持牌支付機(jī)構(gòu)易聯(lián)支付，成為其最大控股股東，間接獲得支付牌照。
香港特區(qū)行政長(zhǎng)官林鄭月娥11月25日發(fā)表新一份《施政報(bào)告》，提及容許香港機(jī)場(chǎng)管理局（機(jī)管局）以市場(chǎng)化規(guī)則入股珠海機(jī)場(chǎng)。
太陽(yáng)馬戲娛樂(lè)集團(tuán)11月25日確認(rèn)企業(yè)已完成與有擔(dān)保貸方的出售交易，并擺脫債權(quán)人保護(hù)。出售交易的完成為太陽(yáng)馬戲重啟并運(yùn)營(yíng)其業(yè)務(wù)提供了條件。
11月23日，學(xué)研智庫(kù)發(fā)布2020中國(guó)K12在線(xiàn)教育移動(dòng)應(yīng)用下載分析報(bào)告，在29家中國(guó)K12在線(xiàn)教育機(jī)構(gòu)103款A(yù)pp中，作業(yè)幫App累計(jì)下載量59.92億次，在“2020中國(guó)K12在線(xiàn)教育App累計(jì)下載量TOP20“中排名第一，領(lǐng)先第二名數(shù)倍。
在“或躍在淵”GET2020教育科技大會(huì)上，盛通股份董事長(zhǎng)、盛通教育集團(tuán)總裁賈春琳表示目前科技教育的滲透率相對(duì)比較低，僅僅是1.5%。在未來(lái)的5到10年當(dāng)中，這個(gè)滲透率有可能快速上升到30%，創(chuàng)造出千億的市場(chǎng)規(guī)模。并表示2C市場(chǎng)每提高1%的滲透率，接近會(huì)產(chǎn)生160億左右的市場(chǎng)規(guī)模。
11月24日，穎通集團(tuán)與艾瑞咨詢(xún)聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)香水行業(yè)研究白皮書(shū) 1.0》顯示，中國(guó)消費(fèi)者興趣點(diǎn)逐漸從護(hù)膚及彩妝擴(kuò)展至香水，超過(guò)70%消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)香水時(shí)優(yōu)先考慮個(gè)人香味喜好及自我取悅。報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)香水市場(chǎng)規(guī)模到2020年將達(dá)125.7億人民幣，三年漲幅超104%。
11月24日，北京國(guó)有文化資產(chǎn)管理中心與中國(guó)傳媒大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)管理學(xué)院聯(lián)合發(fā)布《北京文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)（2020）》。顯示2019年北京文化產(chǎn)業(yè)在總體規(guī)模、企業(yè)綜合實(shí)力、居民文化消費(fèi)、國(guó)際文化貿(mào)易等多項(xiàng)指標(biāo)上繼續(xù)領(lǐng)先全國(guó)。全市居民人均教育文化和娛樂(lè)支出4311元，同比增長(zhǎng)7.8%。
餓了么發(fā)布《2020 寵物外賣(mài)報(bào)告》顯示，過(guò)去一年，餓了么寵物外賣(mài)訂單量增幅達(dá)135%，90 后已經(jīng)成為最大的寵物外賣(mài)消費(fèi)群體，入駐平臺(tái)寵物醫(yī)院數(shù)量較2019年年底增長(zhǎng)超過(guò)10倍。
據(jù)路透社11月27日消息，京東有意以10億美元價(jià)格競(jìng)標(biāo)收購(gòu)日本日化巨頭芳珂除日本外亞太市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，其他競(jìng)爭(zhēng)者包括貝萊德和貝恩等。
11月29日，上海市商務(wù)委二級(jí)巡視員賴(lài)曉宜表示，目前在市商務(wù)委的牽線(xiàn)下，上海家化旗下的佰草集等已進(jìn)入上海浦東機(jī)場(chǎng)、首都大興機(jī)場(chǎng)等機(jī)場(chǎng)免稅店，伽藍(lán)旗下的自然堂品牌已進(jìn)入?yún)卿羾?guó)際游輪港的免稅店，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化妝品進(jìn)入免稅店的突破。
文化行業(yè)市場(chǎng)觀點(diǎn)
天風(fēng)文浩團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)（信息來(lái)源：萬(wàn)得資訊）
面向跨年，一方面基于中線(xiàn)半年以上維度，繼續(xù)提示關(guān)注疫苗進(jìn)展，推薦后疫情領(lǐng)域，如電影、體育、圖片、線(xiàn)下娛樂(lè)等，其中萬(wàn)達(dá)電影完成30億融資，《唐探3》定檔春節(jié)。同時(shí)關(guān)注績(jī)優(yōu)基本面龍頭，經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月調(diào)整，A股標(biāo)的估值有所消化，密切關(guān)注Q4及明年Q1催化劑；玩具龍頭泡泡瑪特通過(guò)聆訊。
中金張雪晴團(tuán)隊(duì)觀點(diǎn)（信息來(lái)源：萬(wàn)得資訊）
網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)用戶(hù)價(jià)值具備挖掘空間，游戲板塊在近期大幅回調(diào)后保持穩(wěn)定，整體估值較低，頭部公司布局價(jià)值凸現(xiàn)。我們認(rèn)為中長(zhǎng)期看，手游市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，玩家付費(fèi)水平提升和游戲精品化程度顯著提高，我們持續(xù)看好頭部游戲公司研發(fā)實(shí)力進(jìn)步進(jìn)而市占率提升，收入波動(dòng)性下降帶來(lái)的穩(wěn)健增長(zhǎng)和估值提升空間。網(wǎng)絡(luò)視頻符合行業(yè)趨勢(shì)，大屏?xí)r代發(fā)展機(jī)會(huì)多元。營(yíng)銷(xiāo)需求向好、競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，梯媒品牌需求復(fù)蘇、盈利能力提升經(jīng)營(yíng)杠桿釋放。
二級(jí)市場(chǎng)核心觀點(diǎn)
指數(shù)漲跌對(duì)比
上周行業(yè)表現(xiàn)
北向資金動(dòng)
短期流動(dòng)性
IPO通過(guò)但尚未發(fā)行
文化行業(yè)上市公司資訊
萊茵體育披露公告稱(chēng)擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)控股股東母公司文旅集團(tuán)持有的成都文化旅游發(fā)展公司63.34%股權(quán)，文旅發(fā)展成立于2012年10月，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括索道運(yùn)營(yíng)、建設(shè)與管理（憑客運(yùn)索道安全檢驗(yàn)合格證經(jīng)營(yíng)）等。
奧飛娛樂(lè)調(diào)整募集資金投資計(jì)劃，決定將IP資源建設(shè)項(xiàng)目的部分募投子項(xiàng)目延后實(shí)施，并根據(jù)拍攝計(jì)劃調(diào)減IP資源建設(shè)項(xiàng)目部分募投子項(xiàng)目所需資金，同時(shí)由于IP資源建設(shè)項(xiàng)目的部分募投子項(xiàng)目已完結(jié)和部分募投子項(xiàng)目擬完結(jié)存在節(jié)余募集資金，公司決定將調(diào)減資金用于IP資源建設(shè)項(xiàng)目中K12領(lǐng)域的其他募投子項(xiàng)目。
掌閱科技于2020 年11月 23日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)非公開(kāi)發(fā)行A股股票審核通過(guò)的公告。
宋城演藝在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上透露，截止2020年11月25日，公司旗下已建成和在建的劇院座位數(shù)共計(jì)175,000個(gè)，其中實(shí)際使用及達(dá)到使用條件的有83,000個(gè)。未來(lái)，隨著公司產(chǎn)業(yè)布局?jǐn)U張，公司座位數(shù)還會(huì)進(jìn)一步提升。
豆神教育根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)其他跟大語(yǔ)文關(guān)聯(lián)性較弱或無(wú)法對(duì)大語(yǔ)文教育業(yè)務(wù)進(jìn)行賦能的相關(guān)業(yè)務(wù)的分拆工作，著力整合以大語(yǔ)文為核心的教育業(yè)務(wù)，加速推進(jìn)“大語(yǔ)文學(xué)習(xí)服務(wù)+升學(xué)服務(wù)”的發(fā)展，因此，公司同意全資子公司云安信息以2.5億元交易價(jià)出售其全資下屬子公司江南信安（北京）科技公司100%股權(quán)。
錦江資本發(fā)布公告稱(chēng)，公司與虹聯(lián)公司簽訂增資協(xié)議。
壹網(wǎng)壹創(chuàng)發(fā)布公告，擬向云鋒基金等收購(gòu)速網(wǎng)約19.83%股權(quán)，交易金額合計(jì)為1.26億，交易完成后壹網(wǎng)壹創(chuàng)將成速網(wǎng)第二大股東。速網(wǎng)專(zhuān)注于為國(guó)際品牌提供跨品類(lèi)、跨平臺(tái)、跨業(yè)務(wù)形態(tài)的一站式整體運(yùn)營(yíng)服務(wù)，目前已與寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等超12個(gè)跨國(guó)集團(tuán)合作。
萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)展公告，公司完成出售芝加哥物業(yè)項(xiàng)目。至此，王健林已將其海外的地產(chǎn)項(xiàng)目全部清空。
文化行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)融資信息
信息來(lái)源：證券時(shí)報(bào)、中證網(wǎng)、澎湃新聞、第一財(cái)經(jīng)周刊、商業(yè)周刊中文版、鳳凰科技、新浪財(cái)經(jīng)、Wind資訊、網(wǎng)易新聞、環(huán)球旅訊、品橙旅游、新旅界、36Kr、多知網(wǎng)、麻辣娛投、芥末堆、體育大生意等媒體
